Capital de empresas que no cotizan en bolsa

Corren tiempos interesantes para las empresas que operan en el ámbito de capital de empresas que no cotizan en bolsa. La captación de fondos se ha convertido en una cuestión que exige habilidades de gestión demostrables y valor agregado por encima y en exceso de los retornos registrados en el pasado. Los inversores están revisando sus asignaciones de capital a empresas que no cotizan en bolsa y la competencia por las operaciones de calidad es intensa. Aún de cara al incremento gradual observado en forma reciente en las fusiones y adquisiciones en todo el mundo, el espacio para que las empresas que operan en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa logren apalancar transacciones en forma agresiva está disminuyendo.

En el mercado actual está surgiendo un nuevo enfoque centrado en la creación de valor y la gestión de rendimiento de activos existentes. Las empresas que operan en el ámbito de capital de empresas que no cotizan en bolsa probablemente se vean en la necesidad de recurrir a una gama más amplia de aptitudes que debe necesariamente comprender un número mayor de habilidades que las necesarias sólo para cerrar las operaciones. Por lo tanto, los servicios que tradicionalmente nos solicitaban nuestros clientes ahora van más allá de la transacción y han adquirido un contexto de más largo plazo. KPMG ahora está ocupando una de las posiciones líderes en la oferta de un enfoque combinado para ayudar a nuestros clientes con sus temas de gestión estratégica, de transacciones y de cartera.

Contamos con una amplia gama de habilidades y con asesores del ámbito de las empresas de capital cerrado de mejor reputación y experiencia en las áreas de servicios de asesoría, auditoría, finanzas corporativas, due diligence comerciales y transaccionales e impuestos. Tenemos las habilidades que nuestros clientes del ámbito de empresas de capital cerrado necesitan como apoyo en sus actividades de captación de fondos y de ciclos de vida de la inversión.

Captación de fondos

En los mercados actuales, los plazos para captar fondos son más prolongados y existe una menor disposición a invertir en las captaciones de fondos iniciales.

Dado este entorno, un inversor sofisticado tendrá en cuenta diversos factores al momento de evaluar la oportunidad de inversión:

• Los antecedentes de la firma que opera con capitales de empresas que no cotizan en bolsa
• La credibilidad del equipo
• La experiencia en el segmento y la capacidad de agregar valor
• La solidez de los sistemas de la firma así como los procedimientos de administración del riesgo y de buen gobierno corporativo
• La forma en que las estructuras impositivas se adaptan a sus complejas necesidades individuales
• La transparencia y la sustancia de los mensajes clave presentados;

Vemos que existen exigencias cada vez mayores de presentación más transparente del rendimiento de las inversiones. Las partes que aportan los fondos saben que las valuaciones están basadas en pautas y conocen el grado en el cual los factores subjetivos dificultan las comparaciones entre los fondos. La revisión y la verificación independiente realizadas por un equipo de auditoria y asesoramiento jurídico coordinado se convierte en una exigencia cada vez más importante y puede ayudar a fortalecer la credibilidad del caso que usted presente.

Al momento de procurar contratos con diversos participantes, comenzando con los inversores existentes en la búsqueda de fondos adicionales, las empresas que operan con capitales de empresas que no cotizan en bolsa pueden lograr la participación de inversores de la comunidad de inversores mundial. Las consideraciones impositivas serán de fundamental importancia para estos inversores y es necesario contar con asesores que tengan un alcance y conocimientos globales para brindarles algunas de las estructuras más atrayentes. Dado estos tiempos llenos de presión que vivimos actualmente, nuestros clientes saben que KPMG puede ayudar a los inversores a lograr sus metas.

Inversiones y transacciones

Las herramientas que conforman los recursos de las empresas que operan en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa y que pueden influir sobre el éxito del programa de inversiones se encuentran en el flujo de las transacciones y en el proceso de evaluación. La claridad del enfoque estratégico de la industria y el tamaño de la operación objetivo son elementos clave en la consolidación de relaciones en la comunidad de inversores. La efectividad con la que nuestros clientes se presenten al mercado y la fortaleza de sus contactos será el motor que impulse el flujo de las transacciones. Nuestros profesionales en el área de capital de empresas que no cotizan en bolsa cuentan con antecedentes sólidos en la asistencia a clientes con sus flujo de transacciones.

El servicio de asesoría para transacciones en el mercado actual cruza las barreras de la mera revisión de estados contables históricos. Se concentra en el potencial para crear valor, cuantificando los riesgos y las incertidumbres inherentes en la transacción. Al aprovechar la red global de KPMG de conocimientos y experiencia en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa, usted puede obtener una comprensión exhaustiva del negocio objetivo, los mercados en los que opera y los desafíos operativos clave que enfrenta.

Nos proponemos presentar una opinión con respecto a si las ventas, las proyecciones de costos y de flujos de caja tienen fundamentos sólidos de modo que usted pueda fijar un precio para la transacción en forma efectiva. También nos proponemos identificar las oportunidades para proporcionar valor agregado no identificadas por la gerencia o por la parte vendedora y esta circunstancia puede ser la clave para ganar una subasta. A fin de asistir en este escenario, podemos conformar un equipo que se adecue a las necesidades de la empresa que opera con capital de empresas que no cotizan en bolsa sobre la base de las personas que cuentan con experiencia en transacciones específicas (por ejemplo, una compra apalancada o una adquisición por parte de la gerencia) así como experiencia en las etapas tempranas, en las etapas de saneamiento y en el sector.

Somos conscientes de que la adquisición de un negocio no marca la conclusión de la transacción – la transacción será exitosa cuando la salida dé como resultado un buen retorno. En consecuencia, sabemos que nuestros servicios de evaluación de transacciones constituyen el primer paso para asistirlo en la creación de valor.

Gestión de Cartera

Aquellas épocas en las que las empresas que operaban en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa sólo se dedicaban a confiar en sus empresas de cartera, verificando cada tanto que estuvieran en marcha y asegurándose sólo de que la salida se produzca a tiempo han quedado en el pasado. Ahora el énfasis está en incrementar el valor y en mejorar el desempeño. Vemos que cada vez más nuestros clientes abordan en forma activa la gestión de sus activos existentes. En otras palabras, las empresas que operan en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa se están convirtiendo en algo que va más allá de ser meros compradores financieros.

La clave del éxito en la financiación de estas transacciones y en la captación de fondos consiste en mostrar valor agregado a las empresas en las que se ha invertido. Esto exige una gestión de cartera efectiva. Para la empresa que opera en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa existen algunas consideraciones vitales:

• Evitar sorpresas. A pesar de los avances tecnológicos recientes muchas organizaciones carecen de información de gestión relevante suficiente y oportuna. .
• Aprovechar las intervenciones al máximo. Toda vez que la relación con la empresa de cartera sea de fundamental importancia, para mejorar la eficiencia y la efectividad del negocio es necesario contar con un enfoque desarrollado que se concentre en los temas que son importantes antes de de que esos temas se conviertan en críticos.
• Entregar beneficios en todas las áreas de la cartera. A la vez que se incrementan las presiones sobre el negocio, es necesario que las organizaciones aprovechen las oportunidades que están a su alcance en su rol de propietarias de múltiples negocios.

Nuestros asesores recurren a entrevistas, talleres y a la revisión de información sobre desempeño para ayudar a sus clientes a identificar los temas clave. Nuestros servicios de asesoría pueden contar con el apoyo de comparaciones fácticas con la competencia y nuestra experiencia adquirida en trabajos con negocios similares. Nuestra fortaleza clave reside en asistir en la creación y la implementación de planes de acción que en los hechos hacen la diferencia. Con nuestra orientación, tanto usted como el equipo gerencial pueden desarrollar un plan para el proyecto que abarque los aportes de información estratégica, operativa o financiera necesarios para mejorar el desempeño. Tener presentes los factores culturales y de otra índole que afectan a la organización funciona: podemos asistir a nuestros clientes a desarrollar un programa de cambio que cuente con el compromiso de todas las partes y que sea seguido por todos los participantes.

Realización de valor

La planificación de realización de valor comienza con la adquisición. Cada vez más, dado el clima imperante en los mercados actuales, esto se hace a través de medios que no necesariamente equivalen a la salida total de la empresa. El endurecimiento de las condiciones de mercado ha logrado que las empresas que operan en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa tomen mayor conciencia de los errores cometidos en la etapa de adquisición. En consecuencia, se acentúa el énfasis en la planificación de la realización de valor en la fase de la transacción previa a la inversión.

La refinanciación mediante la preparación para éllo de una empresa de cartera a fin de permitirle a un accionista realizar una parte de su inversión equivale a un medio de salida parcial. Nosotros podemos ayudar a las empresas que operan en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa a diseñar planes creíbles para respaldar una solicitud de refinanciación presentada a los prestamistas, los que pueden considerar la posibilidad de una salida parcial por parte de la parte que aporta el capital antes de que reciban el retorno del capital bajo una luz de escepticismo. Los bancos pueden plantear diferentes exigencias. Pueden exigir un informe independiente sobre las proyecciones que apuntalan la solicitud de refinanciación. También puede presentarse la necesidad de proceder a una desinversión con respecto a ciertos elementos de un negocio con posterioridad a la refinanciación como medio de reducir la deuda para que llegue a niveles aceptables.

En los casos de salida total, a menudo se nos pide que ayudemos a ubicar a un comprador para una inversión y a determinar si la empresa ha sido efectivamente preparada para una desinversión, por ejemplo mediante la confección de la información en la que estarían interesados los compradores potenciales. Al ayudar a nuestros clientes a prepararse para una salida exitosa, desafiamos las proyecciones en una etapa temprana para determinar si son lo suficientemente sólidas. En un clima en el que la presión para lograr buenos retornos es alta, los due diligence iniciados por la parte vendedora pueden representar una herramienta vital para lograr una venta exitosa.

También es necesario analizar si un negocio de cartera puede ser separado en partes y vendido por partes en los casos en que la venta del negocio total no es posible. Esto sólo da resultado en aquellos casos en que el negocio tiene elementos distintivos que se prestan para hacer enajenaciones separadas a precios atractivos.

Otra importante consideración que se debe contemplar son los retornos después de impuestos para los inversores de fondos, para los ejecutivos de las empresas que operan en el ámbito de capital de empresas que no cotizan en bolsa y que en casos complejos pueden estar basados en diferentes jurisdicciones. Los elementos impositivos inherentes a la realización de valor de una inversión no deben ser subestimados. Todos los costos impositivos pueden afectar el retorno de los inversores, específicamente en los casos en que participan negocios constituidos en múltiples jurisdicciones.

Los equipos de KPMG especializados en empresas que operan en el ámbito del capital de empresas que no cotizan en bolsa están a su disposición para brindarle el apoyo necesario. Por favor contáctenos. si desea información adicional.